国家发改委发布《PPP新机制项目审核把关要点（2025年版）》

1.PPP新机制改革方向

2023年新机制明确PPP项目需全部采用特许经营模式，聚焦使用者付费项目，政府付费和可行性缺口补助项目被严格限制，强调市场化收益优先。

2.2025版审核要点的定位

针对地方在新机制落地中出现的项目收益测算不规范、风险分配不合理等问题，进一步明确审核标准，强化全生命周期监管。

1.项目准入条件

领域限制：仅限具有经营性收益的领域（如交通、环保、市政等），严禁借PPP名义变相举债。

收益要求：使用者付费需覆盖建设运营成本，且未来现金流预测需提供第三方评估报告。

负面清单：禁止学校、医院等公益性项目打包为特许经营项目。

2.特许经营方案审核

期限：一般不超过40年，需与行业特点、投资回收周期匹配。

风险分配：政府不承诺保底收益，社会资本承担主要运营风险。

竞争性招标：必须公开招标，杜绝“明招暗定”，外资企业平等参与。

3.财政风险防控

政府支出责任：不得新增隐性债务，涉及政府支付义务的需纳入中期财政规划。

可行性缺口补助：确需补助的，需省级发改委、财政厅联合审批。

4.全流程监管要求

绩效挂钩：付费与项目产出绩效严格绑定，未达标扣减付费。

退出机制：明确社会资本退出路径和资产处置方式，防止“烂尾”。

1.对地方政府的影响

严控项目质量，倒逼地方筛选真正具有经营性的项目，减少盲目上马。

强化财政纪律，违规项目将面临审计问责。

2.对社会资本的影响

具备运营能力的企业（如环保、能源类）迎来机遇，纯施工企业逐步退出。

外资企业可通过竞争性程序参与，但需适应中国式特许经营规则。

3.未来趋势

行业分化：交通（收费公路）、新能源（充电桩）等领域PPP项目占比提升。

金融配套：REITs、项目收益债等工具或与新机制PPP进一步衔接。

前期论证：加强物有所值评价和财政承受能力论证，避免“可批性报告”。

合同设计：聘请专业法律团队，明确特许经营条款与争议解决机制。

动态监管：利用信息化平台监控项目运营数据，及时预警风险。